Financement participatif: est-ce le bon moment pour les banques?

Chaque jour ou presque, les médias évoquent un projet financé par le financement participatif: production télévisée, jeu vidéo, ONG, éolienne, société médicale, produit biotech, campagne politique, élevage de volaille ou encore, récemment, la création d’une piscine en plein air sur la Tamise, à Londres…

Tous y trouvent leur compte: le "contributeur" qui participe à la sortie d’un projet et en tire récompense, le "porteur de projet" qui le finance, le fait connaître et mesure l’intérêt qu’il suscite, et la "platforme" qui perçoit une commission pour avoir mis en contact les contributeurs et le porteur du projet.

[Source: Les Echos/Massolution]

En deux mots, le financement participatif ou crowdfunding (littéralement: financement par la foule) est un mode de financement alternatif né aux États-Unis il y a une dizaine d’années et qui rencontre un important engouement.Son essor est rapide, ses volumes font plus que doubler chaque année.

Les montants collectés sont passés de 6 milliards$ en 2013 à 16.2 milliards$ en 2014, soit une augmentation de 167%, et Massolution, société de recherche spécialisée dans le sujet, estime que ces sommes devraient atteindre 34.4 milliards$ en 2015.^[1] Certains même, comme le magazine Forbes, n’hésitent pas à tabler sur un marché de près de 1000 milliards$ à l’horizon 2020!^[2]

UN SUCCÈS AUX MULTIPLES RAISONS

Le crowdfunding permet de financer de nouveaux projets, de nouvelles activités, des start-ups, ou un simple besoin en fonds de roulement, là où les circuits bancaires traditionnels n’apportent que des solutions partielles et imparfaites voire n’apportent pas de solutions du tout. Le citoyen souhaitant soutenir un projet (et/ou placer son épargne) donne du sens à son argent avec des valeurs d’appartenance, de proximité, de confiance, voire de passion. Le crowdfunding répond ainsi à un besoin et à des tendances sociétales fortes comme celle de la consommation collaborative, transparente et horizontale. Il s’appuie sur la puissance de frappe extraordinaire d’Internet et des réseaux sociaux. Ses coûts de fonctionnement sont limités. Il est simple.

UN MÉCANISME SIMPLISSIME

Un projet est "posté" (sous forme d’un widget ou encart) pour une durée limitée sur un site "maîtrer", lequel offre les outils nécessaires à sa communication et à son suivi.Il est relayé sur des sites partenaires, des blogs et des réseaux sociaux. Parmi les informations communiquées, on retrouve une vidéo, un pitch agrémenté de photos, un montant à atteindre et une liste de contreparties à recevoir, fonction des contributions apportées (ainsi que des éventuels avantages fiscaux). Les sommes collectées sont mises en attente dans un porte-monnaie électronique ou sur un compte de paiement. Une fois la date limite et/ou les objectifs financiers atteints, l’argent est versé sur le compte du porteur de projet. Si celui-ci a opté pour la version "Tout ou rien" (all or nothing), il ne recevra cependant les sommes récoltées que si le minimum fixé a été atteint. Certaines plateformes offrent aussi l’option "Garde tout" (Keep it all) ,qui permet au porteur de projet de conserver l’argent reçu, même si l’objectif n’a pas été atteint.

Le choix de la plateforme dépendra de différents critères, dont sa localisation, les montants à récolter, le public cible, mais aussi la manière dont les porteurs de projet souhaitent parvenir à leurs fins. On distingue en général quatre modèles: le don, le don avec contrepartie, le prêt participatif, et le financement avec prise de participation.

​UN CADRE LEGAL

Les modèles de crowdfunding, principalement ceux basés sur le prêt et sur la participation bénéficiaire, soulèvent cependant la question de la réglementation applicable. Dans la plupart des pays, prêts et offres publiques d’instruments de placement sont strictement contrôlés par les autorités. Accompagnés d’obligations précises, ils sont en général l’apanage des banques et organismes financiers agréés. Les offres publiques d’instrument de placement, catégorie dans laquelle tombent les projets de crowdfunding avec prise de participation bénéficiaire, impliquent par exemple des obligations relativement lourdes comme recevoir l’agrément des organismes de contrôle et publier un prospectus, à savoir un document contenant des informations spécifiques sur l’opération en cours. Ces obligations sont en décalage avec les principes à la base même de l’institution à savoir la flexibilité du système et sa légèreté administrative.

Législateurs nationaux et internationaux, américains et européens, se sont dès lors intéressés à la question. Aux Etats-Unis, la SEC vient d’approuver de nouvelles règles visant à alléger les charges entourant les sociétés de crowdfunding.

En Europe, La Commission européenne a lancé une consultation publique sur le sujet en 2013 et a mis sur pied le "European Crowdfunding Stakeholder Forum (ECSF)" en 2014.^[3]

La réglementation communautaire n’est cependant pas pour tout de suite. Certains Etats ont dès lors avancé en solo sur le sujet. Et, en la matière, la diversité des solutions semble être la règle.^[4] La France s’est avec la loi du 1er octobre 2014 attachée à l’encadrement des plateformes par la mise en place de nouveaux statuts de prestataires de services d’investissement et de conseillers en investissements participatifs. Elle a aussi établi la possibilité de lever jusqu’à 1 million d’euros de fonds propres sans contraintes particulières. Mais surtout, en donnant à tout un chacun l’opportunité de participer à une opération de finance participative sans limitation de patrimoine ou de revenus, elle brise le monopole bancaire.

L’Allemagne de son côté a privilégié la piste des obligations d’information des porteurs de projet; la Belgique a encadré les opérations de financement avec prise de participation et prêts non standardisés en faisant passer le seuil au-delà duquel il faut établir un prospectus de 100.000 à 300.000 euros et la limite par personne et par projet de 300 à 1000 euros. Quant à la Grande-Bretagne, elle a décidé de rester relativement souple face aux initiatives de Crowdfunding tout en mettant en place, au printemps 2014, une protection de l’investisseur non professionnel en limitant à 10% de son portfolio, les participations bénéficiaires qu’il peut avoir dans des business non listés.^[5]

UNE ÉVOLUTION PRÉVISIBLE DES ACTEURS : PROFESSIONNALISATION DU SECTEUR ET RENFORCEMENT DE SA SÉCURITÉ

Alors que les Etats essayent de développer un cadre légal pour ces structures de financement, sur le terrain, les initiatives se multiplient, qu’elles reposent sur un seul modèle – don, prêt, participation bénéficiaire – ou sur plusieurs.

Parmi les plateformes européennes, on retrouve Crowdcube, FundingCircle, Seedrs en Grande-Bretagne, Ulule, KissKissBankBank, Prêts d’Union en France, Symbid, Gambitious aux Pays-Bas, MyMicroInvest en Belgique, AuxMoney, Companisto, Innovestment en Allemagne, Derev en Italie, ou encore, un nouveau venu qui pour le moment se concentre sur la scène luxembourgeoise, NUBS, lancé en 2014.

Après un démarrage militant, on peut s’attendre à une professionnalisation rapide du secteur.

Les facteurs clés de réussite d’une plateforme seront sans nul doute la qualité de son positionnement et de ses services ainsi que sa capacité à industrialiser ses processus et diminuer ses coûts.

La sécurisation des paiements, la qualité des informations en particulier sur les risques encourus par un contributeur en cas de prêt et d’investissement en fonds propres, la transparence des conditions de facturations et des politiques anti-blanchiment d’argent seront également déterminantes. Un article publié en avril 2015 dans le Nouvel Observateur a indiqué que le crowdfunding pouvait être un nouveau moyen de financement du terrorisme. Cet article, qui se référait aux dernières conclusions du Sénat français,^[6] mettait en garde contre "les risques de financement d’activités terroristes liées à l’activité du financement participatif". A cet égard, trois règles d’or doivent être respectées : connaître son client, être capable de tracer tous flux financiers et contrôler l’affectation des fonds.^[7]​

POUR LES BANQUES, UN POSITIONNEMENT À INVENTER, UNE OPPORTUNITÉ À SAISIR?

Au début, les banques ont observé le phénomène du crowdfunding avec une certaine condescendance.Encore aujourd’hui, elles sont peu nombreuses à y voir un axe de développement stratégique, mais la tendance n’est-elle pas en train de se modifier?

Depuis un an en effet, on observe un changement de comportement. Si peu de banques ont vraiment sauté le pas, certaines ont noué des partenariats et nombreuses sont celles qui désormais observent le phénomène avec intérêt.

Les banques ne sont cependant pas exemptes de défis. Elles devront en aborder plusieurs, dont:

• leur rapport au risque (intelligence collective versus analyse traditionnelle du risque;
• leur positionnement: comment les banques vont-elles gérer leur relation avec les autres (the crowd) et la mission de soutenir les mauvais risques et/ou les projets les plus risqués?

Quoi qu’il en soit, les banques ne peuvent en tous les cas plus ignorer la finance participative. Même si celle-ci ne représentera jamais (ou pas avant longtemps) une part importante du financement de l’économie, son développement rapide (notamment en matière de prêts) devrait inquiéter et forcera chacune à réagir d’une façon ou d’une autre, en se positionnant non pas contre, mais comme aurait dit Guitry, "tout contre"!

Celles qui sauront développer finement une activité significative de finance participative y trouveront l’occasion de:

• répondre positivement à des demandes auxquelles elles ne savent pas ou ne veulent pas répondre aujourd’hu;
• limiter l’attrition client, car il est vraisemblable qu’une partie de l’épargne (des jeunes notamment) se détournera vers ce mode de financement;
• améliorer le ratio détracteurs/prescripteurs;
• bancariser une clientèle supplémentaire;
• se positionner auprès des projets qui émergeront;
• développer une activité génératrice de commissions, sans risques significatifs de contrepartie et non-consommatrice de fonds propres et de ressources bilancielles;
• redorer un blason écorné auprès d’une partie de la population en jouant la carte de la transversalité et de la synergie entre les métiers (banque de détail, banque d’entreprise, banque de financement.

ENTRER DANS LE MONDE DU MARKETING DIGITAL

Les banques ont l’opportunité aujourd’hui de repenser leurs pratiques managériales en s’appuyant sur les jeunes générations de natifs du numérique totalement connectées. Elles ont une formidable occasion d’entrer de plain-pied dans le monde du numérique, mais également de booster leurs capacités d’innovation et, somme toute, de réinventer la relation client. Se positionnant à l’intersection entre la finance, la réglementation bancaire, le conseil en stratégie et les technologies, Reply peut les aider sur cette voie. Grâce à un partenariat avec MIPISE, elle offre des solutions de crowdfunding, sécurisées et faciles à utiliser.